新三板上市業(yè)務(wù)介紹

　　7月3日，我所劉澤華律師針對(duì)廣大的龍崗律師進(jìn)行了一場(chǎng)“新三板”業(yè)務(wù)的講座，會(huì)上針對(duì)新三板業(yè)務(wù)以及主要法律問題進(jìn)行了詳細(xì)介紹以及解讀。

　　相對(duì)于舊三板而言，“新三板”市場(chǎng)原指中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司進(jìn)入代辦股份系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，因?yàn)閽炫破髽I(yè)均為高科技企業(yè)而不同于原轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)內(nèi)的退市企業(yè)及原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司，故稱其為“新三板”。而近年來由于“新三板”成為全國(guó)性的場(chǎng)外交易市場(chǎng)，加上成本較低、融資迅速、掛牌較快以及一些地方財(cái)政補(bǔ)貼等原因，新三板日漸火爆。

　　“新三板”業(yè)務(wù)的特點(diǎn)：

　　首先，我國(guó)現(xiàn)有許多相關(guān)法律法規(guī)以及部門規(guī)章對(duì)新三板相關(guān)問題進(jìn)行規(guī)定以及監(jiān)管，包括《證券法》、《公司法》、《國(guó)務(wù)院關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定》，及《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司管理暫行辦法》等一系列部門規(guī)章。值得一提的是，在《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)公告〔2013〕49號(hào)》中規(guī)定將股東人數(shù)超過200人的股份公司申請(qǐng)股票在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓核準(zhǔn)這一事項(xiàng)作為非上市公司行政許可事項(xiàng)，是相對(duì)于原證券法進(jìn)一步做出的創(chuàng)新。

　　其次，對(duì)于新三板相關(guān)法律問題的原則，應(yīng)側(cè)重于真實(shí)性，即擬掛牌企業(yè)是否如實(shí)、詳盡的進(jìn)行披露。 真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)披露信息是市場(chǎng)化條件下的大趨勢(shì)，但仍應(yīng)將能否披露的選擇權(quán)交予投資者。

　　“新三板”掛牌所需達(dá)到的條件：

　　第一，依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年，即有限責(zé)任公司按原賬面凈資產(chǎn)值折股整體變更為股份有限公司的，存續(xù)時(shí)間可以從有限責(zé)任公司成立之日起計(jì)算。其中，“兩年”必須是兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度，而非自然年度；

　　第二，業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。其中，相對(duì)于舊規(guī)定針對(duì)于IPO的“主營(yíng)業(yè)務(wù)突出”要求，新掛牌規(guī)則將標(biāo)準(zhǔn)降低了，公司可同時(shí)經(jīng)營(yíng)多種業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)明確即可；

　　第三，公司治理機(jī)制健全，合法規(guī)范經(jīng)營(yíng)。在實(shí)踐中，擬上新三板的企業(yè)公司治理相對(duì)較弱，應(yīng)重視公司“三會(huì)”治理制度，建議公司經(jīng)營(yíng)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照公司章程等公司制度執(zhí)行，提早適應(yīng)掛牌后的信息披露要求；

　　第四，股權(quán)明細(xì)，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)。例如，針對(duì)是否存在股權(quán)代持進(jìn)行核查，如存在股權(quán)代持，核查股權(quán)代持的原因、是否存在股權(quán)代持協(xié)議，并根據(jù)實(shí)際情況還原股權(quán)代持，并要求相關(guān)股東簽署不存在股權(quán)糾紛的承諾函等；

　　第五，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)和關(guān)聯(lián)交易問題。實(shí)際上，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)很難被新三板接受，且新三板需要實(shí)際控制人出具為避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)采取的措施及作出的承諾，因此，應(yīng)當(dāng)避免存在實(shí)際控制人同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題。另外，關(guān)聯(lián)交易需如實(shí)披露，且要公司制定特別的程序規(guī)則來規(guī)范關(guān)聯(lián)交易。